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तीन अप्रैल को बंद होगा #RVNL का आईपीओ, 17-19 रुपये प्राइस बैंड पर आज खुला

तीन अप्रैल को बंद होगा #RVNL का आईपीओ, 17-19 रुपये प्राइस बैंड पर आज खुला
न्यूज डेस्क, नेशनलव्हील्स
रेल विकास निगम (RVNL) का 482 करोड़ रुपये का आरंभिक सार्वजनिक निर्गम (IPO) शुक्रवार को खुला और 3 अप्रैल को बंद होगा। इसका प्राइस बैंड 17 से 19 रुपये प्रति शेयर तय किया गया है। यह मुद्दा पूरी तरह से भारत सरकार द्वारा 25.35 करोड़ शेयरों (12.2 प्रतिशत के बाद कमजोर पड़ने वाले इक्विटी) की बिक्री (ओएफएस) से जुड़ा है। कुल शेयर में से 0.3 प्रतिशत या 6,57,280 शेयर आरवीएनएल के कर्मचारियों के लिए आरक्षित हैं।
खुदरा निवेशकों और कर्मचारियों को 0.5 फीसदी शेयर की छूट की पेशकश की जाएगी। अधिकांश विश्लेषकों ने आईपीओ को ‘सब्सक्राइब’ रेटिंग सौंपी है। इसकी मजबूत निष्पादन योग्य ऑर्डर बुक, वृद्धि की संभावनाएं, सरकार ने रेल अवसंरचना खर्च और आकर्षक मूल्यांकन पर ध्यान केंद्रित किया है। RVNL रेल मंत्रालय की ओर से काम कर रही एक परियोजना संचालन करने वाली एजेंसी है, की ऑर्डर बुक 77,500 करोड़ रुपये की है।
हाल के दिनों में, दो भारतीय रेलवे इकाइयाँ – इरकॉन इंटरनेशनल (IRCON) और RITES (RITES) – ने बॉरोअर्स में शुरुआत की। इनमें से केवल RITES IPO मूल्य से ऊपर कारोबार कर रहा है। RITES मुख्य रूप से भारतीय रेलवे की एक परामर्श शाखा है, जबकि IRCON आम तौर पर परियोजना के निष्पादन में है और स्पेक्ट्रम भर में निष्पादित कर सकता है। रेलवे आईपीओ नोट में च्वाइस रिसर्च में विश्लेषकों ने लिखा है कि IRCON और RITES दोनों RVNL के लिए एकदम सही सहकर्मी नहीं हैं, लेकिन इन्हें प्रॉक्सी के रूप में माना जा सकता है।  
RVNL, जो रेल मंत्रालय की ओर से काम कर रही एक परियोजना का संचालन करने वाली एजेंसी है, की ऑर्डर बुक 77,500 करोड़ रुपये की है। इसमें से 30,000 करोड़ रुपये के ऑर्डर पांच-सात साल की निष्पादन समयरेखा वाली लंबी-अवधि की परियोजनाएं हैं। लगभग 45,000 करोड़ रुपये के ऑर्डर दोहरीकरण, नई लाइनों आदि से संबंधित हैं, जहां निष्पादन की समय सीमा दो-तीन साल है।
आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज के विश्लेषकों का मानना ​​है कि स्वस्थ ऑर्डर-बुक आरवीएनएल के लिए निकट-मध्यम अवधि की राजस्व दृश्यता प्रदान करती है। CARE रेटिंग्स के अनुसार, FY13-17 के बीच, RVNL ने भारतीय रेलवे (IR) द्वारा रिपोर्ट की गई दोहरी परियोजनाओं के 33 प्रतिशत से अधिक और कुल विद्युतीकरण परियोजनाओं के 21 प्रतिशत से अधिक योगदान दिया।
2016 में, भारतीय रेलवे ने पांच साल की अवधि यानी 2016-20 में बढ़ाकर लगभग 8.6 ट्रिलियन रुपये की एक कैपेक्स योजना की घोषणा की थी। पिछले 15 वर्षों में प्रस्तावित कैपिटल प्लान संयुक्त पूंजी परिव्यय से 90 प्रतिशत अधिक है। रेल और सड़क नेटवर्क के निर्माण पर सरकार के फोकस को देखते हुए सेंट्रम वेल्थ के विश्लेषकों का मानना ​​है कि कंपनी रेलवे के बुनियादी ढाँचे में आगामी अवसरों की एक महत्वपूर्ण लाभार्थी हो सकती है।
ब्रोकरेज निवेशकों को लंबी अवधि के दृष्टिकोण से इस मुद्दे पर ‘सदस्यता’ देने का सुझाव देता है। आरवीएनएल का ‘एसेट-लाइट मॉडल’ एक और कारण है कि ब्रोकरेज कंपनी के लिए आगे की राह पर बने रहते हैं। एसेट-लाइट बिजनेस मॉडल वह जगह है जहां एक व्यवसाय अपने संचालन के मूल्य की तुलना में अपेक्षाकृत कम पूंजीगत संपत्ति का मालिक होता है।
आरवीएनएल के मामले में ठेकेदार कार्यों के निष्पादन के लिए मशीनरी, पौधों और दुकानों के लिए प्रदान करते हैं। कंपनी पर्यवेक्षी कार्यों आदि के लिए श्रमशक्ति की प्रतिनियुक्ति के लिए एमओआर पर भी निर्भर करती है।
वित्तीय स्थिति
RVNL एक आर्थिक रूप से मजबूत कंपनी है। वित्त वर्ष 2015-18 के बीच इसकी शीर्ष रेखा वित्त वर्ष 2015 में 3,146.5 करोड़ रुपये से बढ़कर वित्त वर्ष 18 में 7,597.4 करोड़ रुपये हो गई, जो कि वार्षिक वार्षिक वृद्धि दर (सीएजीआर) में 34.2 प्रतिशत थी। उसी अवधि के दौरान कर (पीएटी) 19.2 प्रतिशत (सीएजीआर) की मजबूत गति से बढ़ गया है, यानी वित्त वर्ष 15 में यह 336.8 करोड़ रुपये से बढ़कर वित्त वर्ष 18 में 569.9 करोड़ रुपये हो गया है। हालांकि, चिंता का एक कारण पीएटी मार्जिन है, जिसने वित्त वर्ष 18 में अवधि के दौरान 320 आधार अंकों (बीपीएस) को 7.5 प्रतिशत तक डुबो दिया है।

 

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